# ECB има простор за олеснување, но мора да ги земе предвид ризиците за стабилност - Лагард

Лагард додаде дека е обезбеден поширок преглед на тоа како се води монетарната политика.

Со забавување на растот и инфлацијата упорно ја поткопуваа целта на ЕЦБ, банката има сите, но вети нови стимулации кога ќе се состанат креаторите на политиките на 12 септември, една од последните мерки што шефот на ЕЦБ може да ги преземе Марио Драги пред да се повлече од функцијата на 31 октомври.

„ЕЦБ располага со широк комплет алатки и мора да биде подготвена да дејствува“, рече Лагард во писмените одговори до комитетот на Европскиот парламент за економски прашања.

„Иако не верувам дека ЕЦБ ја погоди ефективната пониска граница на каматните стапки, јасно е дека ниските стапки имаат импликации врз банкарскиот сектор и пошироко финансиската стабилност“, додаде таа.

Додека назначувањето на Лагард за претседател на ЕЦБ од ноември треба да се потврди, процесот е во голема мерка формалност бидејќи лидерите во еврозоната, кои го упатуваат последниот повик, се обединети во поддршката на нејзината номинација.

ЕЦБ се очекува да ги намали стапките подлабоко на негативната територија во септември, да започне со набавка на средства и да ги компензира банките за несаканите ефекти од негативните стапки.

Но, економистите велат дека ова се релативно скромни мерки што ќе ги зачуваат лесните услови за финансирање, наместо да и дадат нов поттик на економијата.

Маркетинг

Калење на очекувањата, шефот на холандската централна банка Клас Нот, истакнат јастреб на 25-члениот управен совет, рече дека е отворен за намалување на стапката, но дека продолжувањето на откупот на активата го смета за предвремено.

„Ако ризиците за дефлација се вратат на дневен ред, тогаш мислам дека програмата за откуп на средства е соодветен инструмент што треба да се активира, но нема потреба од тоа во моето читање за изгледите за инфлацијата во моментов“, изјави Кнот за Блумберг во четвртокот.

Лагард, од кого не се очекува значително да ја смени насоката на политиката утврдена од Драги, исто така ги забележа границите на монетарната политика, особено кога централната банка веќе користеше многу од неконвенционалните алатки со кои располагаше.

„ЕЦБ се соочува со се поголем број структурни предизвици и исто така ќе мора да управува со очекувањата за тоа што може и што не може да стори за да ја задржи довербата во политиките“, рече таа.

„Иако монетарната политика е ефикасна алатка за стабилизирање на економскиот циклус, таа не може да го подигне подолгорочниот потенцијал за раст на земјите“, додаде таа.

Сепак, таа додаде дека сегашниот високо прилагодлив став за политика ќе биде потребен „за некое време“.

Лагард додаде дека би било соодветно ЕЦБ да има поширок преглед на стратегијата со оглед на тоа како се промени монетарната политика од глобалната финансиска криза во 2008 година.

„Бидејќи помина доста време од последниот преглед на стратегијата во 2003 година, вреди да се соберат лекции од финансиската криза во врска со промените во макроекономското опкружување и процесот на инфлација“, рече таа.

Предупредувајќи за ризиците од излегувањето на Велика Британија од Европската унија, таа исто така истакна дека Брегзит без договор може да доведе до значителна нестабилност на финансискиот пазар и зголемување на премијата за ризик.