# Грција: ММФ објавува заклучоци за грчката економија кога # ЕУКО започнува дискусии за еврозоната

Грција измина долг пат, но сепак се соочува со многу предизвици. Грција ќе ја напушти ерата на програмата откако во голема мера ќе ги отстрани макроекономските нерамнотежи. Имплементирани се некои важни реформи, растот се врати, невработеноста се намалува (иако сеуште е многу висока), а неодамна договорениот пакет за олеснување на долгот ќе обезбеди среднорочна одржливост. Но, значајните кризни наследства и недовршената агенда за реформи с ham уште го попречуваат побрзиот раст, додека членството во валутната унија и високите примарни вишоци цели ги ограничуваат опциите за политика. Затоа, зајакнувањето на растот и животниот стандард ќе зависат од подобрување на мешавината на фискалната политика, поправка на билансите на финансискиот сектор, дополнителна либерализација на пазарите на производи и работна сила и зајакнување на ефикасноста и управувањето со јавниот сектор.

Растот се врати во Грција, помогнат од импресивните напори за макроекономска стабилизација, структурните реформи и подобра надворешна средина. Грција заслужува заслуги за значителни корекции на фискалната и тековната сметка и за спроведување на некои клучни структурни реформи во последните години. Овие напори, во комбинација со значителна европска поддршка и поповолна надворешна средина, овозможија враќање на растот, при што реалниот БДП порасна за 1.4 проценти во 2017 година и се очекува да достигне 2 проценти оваа година и 2.4 проценти во 2019 година. Како што ќе се затвори производствениот јаз, невработеноста се очекува да се намали од околу 20 проценти оваа година на околу 14 проценти до 2023 година. Надворешните и домашните ризици се значајни, вклучително и од забавениот раст на трговските партнери, построгите глобални финансиски услови, регионалната нестабилност, домашниот политички календар и заморот од реформите.

Олеснувањето на долгот неодамна договорено со европските партнери на Грција значително ја подобри одржливоста на долгот на среден рок, но долгорочните перспективи остануваат неизвесни. Продолжувањето на рочностите за 10 години и другите мерки за ослободување од долгот, во комбинација со голема готовина, ќе обезбедат постојано намалување на долговите и бруто финансиските потреби како процент од БДП на среден рок и тоа би требало значително да ги подобри изгледите за Грција одржува пристап до финансирање на пазарот на среден рок. Персоналот, сепак, е загрижен дека ова подобрување на показателите за долгот може да се одржи само долгорочно под, како што се чини, многу амбициозни претпоставки за растот на БДП и способноста на Грција да управува со големи примарни фискални вишоци, што укажува на тоа дека може да биде тешко да се одржи пазарот пристап на долг рок без понатамошно олеснување на долгот. Во овој поглед, Персоналот го поздравува преземањето на европските партнери да обезбедат дополнително олеснување доколку е потребно, но смета дека е критично важно секое такво дополнително олеснување да зависи од реални претпоставки, особено за способноста на Грција да издржи исклучително високи примарни вишоци.

Потребни се дополнителни напори за надминување на кризните наследства и за зголемување на продуктивноста, конкурентноста и социјалната вклученост. Макроекономските нерамнотежи се во голема мера елиминирани, но високиот јавен долг, слабите биланси на банките и другите приватни сектори, контролите на капиталот, долговите на владата и големото население под ризик влијаат врз изгледите за раст, а напредокот со клучните фискални и пазарни реформи заостана. Грција треба да ги продолжи своите реформски напори доколку сака да постигне одржлив висок раст и сигурна конкурентност во рамките на еврозоната, истовремено поддржувајќи ги оние на кои им е најпотребна. Стратегијата за раст на властите содржи ветувачки елементи во овој поглед, а понатамошната проценка на празнините, континуитетот со тековните реформи и имплементацијата ќе бидат клучни.

Ребалансирање на мешавината на фискалната политика, погодна за раст, е приоритет. Постигнувањето на високата цел од 3.5 проценти од примарниот вишок на БДП за 2018-2022 година, договорен со европските институции, ќе бара високо оданочување и ќе ги ограничи социјалните трошоци и инвестиции. За поддршка на инклузивниот раст при исполнување на фискалните цели, властите треба да се стремат кон неутрално-буџетски подобрувања во мешавината на фискалната политика, почнувајќи од веќе законскиот законски фискален пакет за 2019-2020 година. Во 2019 година, владата треба да продолжи со планираното зголемување на целната социјална поддршка и инвестициските трошоци, финансирани од заштеди во пензискиот систем. Во 2020 година, треба да ги намали високите даночни стапки, истовремено проширувајќи ја основата на персоналниот данок на доход на фискално неутрален начин. Овие мерки, поддржани со фискални структурни реформи за зајакнување на ефикасноста и имплементацијата, ќе помогнат да се намали стапката на сиромаштија и економски нарушувања и ќе се поддржи растот. Секое одложување на овие реформи сериозно ќе го поткопа кредибилитетот на претпоставките кои се во основата на мерките за ослободување од долгот, договорени со европските партнери. Властите треба да бидат претпазливи во донесувањето на постојани експанзивни мерки надвор од веќе законски изложените, за да избегнат загрозување на нивните фискални цели.

Маркетинг

Заживувањето на кредитниот капацитет на банките, вклучително и со справување со многу високи нефункционални изложености (НПЕ), е од клучно значење за поддршка на економијата На Усвоени се важни правни реформи насочени кон намалување на НПЕ и преземени чекори за развој на секундарен пазар на НПЕ, но потребни се понатамошни напори за имплементација за да се вкорени. За да се забрза расчистувањето на билансот на банките, потребни се поамбициозни цели за намалување на НПЕ, проактивно зголемување на капиталот, дополнителни чекори за ублажување на ризиците од ликвидност и финансирање и посилно внатрешно управување на банките. Останатите контроли на капиталот треба да се укинат на претпазлив начин по договорениот патоказ, со темпото диктирано од условите на економскиот и банкарскиот сектор и нивото на доверба на депонентите.

Понатамошните реформи ќе ја зголемат продуктивноста и учеството на работната сила На Напредокот со реформата на пазарот на производи беше нерамномерен и бавен во некои области, а Грција с still уште ги заостанува другите европски земји во неколку показатели за конкурентност. Претходните реформи на пазарот на трудот придонесоа за враќање на вработувањето и конкурентноста, но законодавството што повторно ќе воведе продолжување и поволност на колективните договори што ќе започнат подоцна оваа година, ризикува да ги отфрли овие добивки. Вработените во фондот силно ги повикуваат властите да не ги поништат овие реформи. Секое прилагодување на минималната плата треба да биде претпазливо и во согласност со зголемувањето на продуктивноста, со цел да се зачува моментумот на враќање на вработувањето и да се избегне ерозија на конкурентноста. Подобрената испорака и подобрата таргетирање на активните политики за пазарот на трудот би помогнале во реинтеграцијата на долгорочно невработените лица на пазарот на трудот.

Ефикасноста и управувањето со јавниот сектор треба дополнително да се зајакнат, а независноста на статистичкиот орган треба да се заштити. И покрај значајниот (но нерамномерен) напредок, потребни се напори за модернизирање на јавните институции, зајакнување на даночната усогласеност и платежна култура и подобрување на постапките за лиценцирање, управување со готовина, набавки и известување. Неопходно е поефикасно судство за успех на правните реформи во сите области. Подобрувањето на управувањето и независноста на јавните институции, вклучително и преку обезбедување соодветна заштита за службениците-како што се оние задолжени за статистички извештаи-е од суштинско значење за да се зголеми довербата во јавните финансии и да се обезбеди интегритет на податоците.

Како што излегува од програмската ера, Грција мора да го задржи својот напредок напред и да продолжи да спроведува политики кои поддржуваат просперитет и вклученост. Грција ја достигна оваа точка благодарение на огромните напори за време на нејзините програми за прилагодување. Европските партнери ја покажаа својата поддршка со обезбедување дополнително кредитирање и дополнително олеснување на долгот. Грција сега треба да се консолидира и да го прошири својот успех со решавање, со решителност, на преостанатите предизвици.

Споделете ја оваа статија: