„Пактот за стабилност и раст и фискалниот компакт навистина не се соодветни за цел“

Како дел од 'Фискални работи, која собира социјално, еколошко, граѓанско општество и академици за да разговараат за иднината на фискалната политика во Европа, Франсис Копола, финансиски економист, автор и блогер зборуваше за оптималната мешавина на фискална и монетарна политика. Ја фативме по настанот. 

ЕУ репортер: Дали во овој момент имаме вистинска рамнотежа помеѓу монетарната и фискалната политика?

ФК: Во овој момент, мислам дека владите и централните банки го сфаќаат правилно во однос на монетарната и фискалната политика, завршивме поради пандемијата, во парадигма каде владите прават с it што е потребно за да ги поддржат своите економии , само за да ги одржува луѓето во живот, за да им овозможи на бизнисите да преживеат. Централните банки прават две работи. Како прво, тие престануваат да се вознемируваат пазарите. И второ, тие ги поддржуваат владите, така што владите можат да направат што е потребно. И мислам дека тоа е всушност доста добра рамнотежа помеѓу фискалните власти и централните банки.

ЕУР: Во минатото, ја поддржавте идејата за квантитативно олеснување (QE) за луѓето. Дали е тоа потребно ако имаме правилен вид фискални стабилизатори и поддршка за луѓето преку тој механизам, а не преку монетарен одговор?

ФК: Па, моето гледиште е дека квалитетот на луѓето секогаш треба да се однесува на она што го правите во криза и квалитетот никогаш не бил наменет - дури и традиционалниот квалитет - никогаш не бил наменет да биде нешто што го користите рутински со години наназад, така стана, но никогаш не беше наменето да биде нешто што го правите рутински, туку нешто што го користите кога ви треба, дел од вашиот пакет со алатки. Така, централните банки треба да бидат способни да ги поддржат своите влади, ако тоа е она што е потребно во тоа време, владите треба да можат да сторат с whatever што е потребно за да ги поддржат луѓето, бизнисите и економијата во криза. Но, се надеваме дека немаме кризи цело време. 

Исто така, ни се потребни фискални стабилизатори, како што се придобивките од невработеност, на пример, и можеби универзален основен приход. Ваквите работи ни се потребни и за обичните промени во економијата, кои не се кризи, туку само флуктуации. Можеме да ги пребродиме без да прибегнуваме кон исклучителни алатки, како што се парите од хеликоптер.

ЕУР: Дали треба да се грижиме за работи како инфлација, и многу ниски, дури и негативни каматни стапки?

Маркетинг

ФК: Мојот став е дека ќе имаме инфлација. Напишав за ова и реков дека поентата на квалитетот на луѓето е да се зголеми инфлацијата, дека сакате инфлацијата малку да се зголеми, бидејќи кога ќе излезете од кризата, страната на побарувачката секогаш се обновува пред вашата понуда. Оваа криза беше во најдлабока рецесија веќе 300 години, страната на побарувачката се опоравува побрзо од страната на понудата. Така, би очекувале да има инфлација, но ако ставите печат на страната на побарувачката, тогаш ќе ја повредите вашата страна на понудата, бидејќи вашата страна на понудата треба да излезе за да одговара на побарувачката. Значи, она што треба да го направите е да ги поддржите понудите и да ја толерирате инфлацијата некое време. Прашањето е колку долго толерирате и така сите овие прашања за тоа каков е всушност продуктивниот капацитет на вашата економија, доаѓаат во игра, а исто така и улогата на инвестициите.

Инвестициите не се однесуваат само на јавниот сектор, потребен ни е и приватниот сектор. Имаме огромно многу непродуктивни пари што можат да се користат подобро за работи како зелената трансформација, која е толку очајно потребна за да се исполни нето нулата.

ЕУР: Со повторно отворање на Европската комисија на консултации за иднината на Пактот за стабилност и раст на ЕУ, што би сакале да се случи? 

ФК: Отсекогаш сум мислел дека фискалните правила, Пактот за стабилност и раст (СПП) не се само неефикасни, бидејќи тие се рутински прекршени, но контрапродуктивни. Беше извонредно тешко за јужната периферија да се опорави поради СГП. Мислам дека тоа е и причината зошто ЕЦБ мораше да продолжи со исклучително монетарно олабавување многу долго време. SGP и фискалниот компакт навистина не се соодветни за цел. Треба да го преиспитаме ова. Треба да имаме повеќе слобода за владите сами да донесуваат одлуки за тоа како ги поддржуваат своите економии и како ќе ги придвижат. Како го генерираат просперитетот што го сака целото население во еврозоната.

Споделете ја оваа статија: