Економија
#Portugal паузи рангирана како ѕвезда во еврозоната обврзници
Референтни 10-годишни португалски обврзници се вратија нешто повеќе од четири проценти досега оваа година, додека приносите на скоро сите нивни врсници во еврозоната се негативни, според податоците на Томсон Ројтерс.
Само грчкиот државен долг, најдобро реализирана инвестиција во обврзници во еврозоната минатата година, но неликвиден пазар што го држат малку инвеститори, обезбеди повисок принос оваа година.
За Португалија, перспективата претставува заминување од јужноевропските должници со кои обично се движи.
Тоа е исто така промена на морето од крајот на 2016 година, кога португалскиот долг беше зафатен од загриженост за намалување на рејтингот што може да предизвика протерување на земјата од стимулативната шема за купување обврзници на Европската централна банка.
„Изненаден сум за тоа колку добро се претставија португалските обврзници оваа година“, рече Патрик О’Донел, менаџер за инвестиции во „Абердин Асет Менаџмент“.
Португалија и Италија ја завршија минатата година со најголем годишен пораст на трошоците за позајмување од должничката криза со еврото во 2011 година - кога Португалија беше спасена од Европската унија и Меѓународниот монетарен фонд.
Но, оваа година португалските обврзници ги скршија редовите. Десетгодишните приноси се намалени за 30 основни поени досега во 2017 година, додека италијанските IT10YT = TWEB и шпанските врсници ES10YT = TWEB се зголемени за 45 bps, односно 22 bps.
Низа фактори лежат зад таа перспектива.
Прво, португалската економија се подобрува, а буџетскиот дефицит се намалува.
Португалската малцинска социјалистичка влада успеа да го намали дефицитот, кој минатата година падна на 2.1% од економското производство - под целта договорена со Брисел - од 4.4% во 2015 година.
Европската комисија изрази оптимизам дека Португалија наскоро може да излезе од процедурата на ЕУ за прекумерен дефицит наметната откако ги прекрши буџетските правила на блокот.
Аналитичарите велат дека продажбата на Ново Банко, издлабена од пропаднатиот Банко Еспирито Санто во 2014 година, треба да помогне во намалувањето на дефицитот дополнително.
„Имаше некои позитивни знаци за подобрување на економските услови, особено најнискиот буџетски дефицит во повеќе од 40 години“, рече високиот стратег за фиксни приходи на АБН АМРО, Ким Лиу.
„Ова може да обезбеди надеж дека земјата ќе може да ја напушти таканаречената постапка на прекумерен дефицит од страна на ЕУ подоцна оваа година. Исто така, посветлите изгледи може да доведат до подобрен рејтинг од агенциите за кредитен рејтинг.“
Агенцијата за рангирање ДБРС минатиот месец рече дека Португалија се соочува со „значајни предизвици“ како што се високи нивоа на јавен долг, но особено го потврди рејтингот на Португалија за БББ и стабилните изгледи.
Инвестицискиот степен на оценка е последниот што го поседува Португалија со голема агенција и без неа земјата ќе биде исфрлена од шемата за откуп на обврзници на ЕЦБ што помогна да се закотват трошоците за позајмување.
Загриженоста за намалување на рејтингот на DBRS ги потресе инвеститорите минатата година, но прегледот од минатиот месец едвај регистриран.
Политика
Помагаат и намалувањето на политичките ризици во еврозоната по првиот круг на претседателските избори во Франција на 23 април.
Центристот Емануел Макрон го доби тој глас и се очекува да ја победи ривалската анти-евро Марин Ле Пен на вториот круг од изборите во недела.
Тоа ја намали загриженоста за распад на еврото, поттикнувајќи ги периферните пазари со понизок ранг, кои се сметаат за најранливи на ваквите фрактури.
"Португалија направи многу добро неодамна и тоа беше комбинација од два фактори. Тоа беше митинг за олеснување по резултатот од изборите во првиот круг на Франција и фактот дека нуди прилично пристоен принос во споредба со било кое друго место во Европа", рече Иин Стели, портфолио менаџер во JPMorgan Asset Management кој држи португалски долг.
„Тоа би можело да биде обврзницата со најдобри перформанси оваа година.
10-годишниот принос на Португалија го достигна најнискиот скоро шест месеци во четвртокот од 3.45 проценти, додека разликата со највисокиот германски принос е 309 бпс DE10YT = TWEB - околу најтесниот од ноември.
Тоа е пошироко од нивоата околу 280 бпс забележани во август, но построги од високите околу 390 бпс достигнаа на почетокот на оваа година, бидејќи инвеститорите се жалеа на изборите во Франција.
„Онаму каде одат приносите на Португалија, ќе се движат околу политичките ризици во Европа и намалувањето на ЕЦБ“, рече Ричард Кејси, шеф на државни обврзници во „Пионер инвестментс“, наведувајќи ја италијанската политичка несигурност како еден фактор што може да влезе во игра.
Аналитичарите додаваат дека повеќето носители на португалскиот долг имаат тенденција да бидат долгорочни инвеститори, кои најверојатно ќе ги надминат сите турбуленции, освен ако не дојде до голем негативен шок.
„Што би го сменило тоа ако има голема негативна вест, но сега она што го имате е група на среќни копнежи што уживаат во носењето“, рече Падхрајк Гарви, раководител на стратегијата за обврзници за инвестиции во ИНГ.
Споделете ја оваа статија:
-
Возење со автомобилпред 4 денови
Фиат 500 наспроти Мини Купер: Детална споредба
-
Хоризонт Европапред 4 денови
Академиците на Свонси доделија грант од 480,000 евра за Хоризонт Европа за поддршка на нов истражувачки и иновативен проект
-
LIFESTYLEпред 4 денови
Трансформирање на вашата дневна соба: поглед во иднината на технологијата за забава
-
Бахамитепред 3 денови
Бахамите поднесуваат правни поднесоци за климатски промени до Меѓународниот суд на правдата